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周一，美元兑多数主要货币走弱，日元大幅上涨，黄金价格刷新历史新高；与此同时，投资者纷纷研判，若日美联手入市支撑日元，可能会进一步恶化市场对美元的情绪。此前，美国政府反复无常的政策制定扰动了金融市场，美元刚经历了自5月以来表现最差的一周；期权市场上，美元相关定价也正迈向至少2011年以来最悲观的水平。
值得注意的是，化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）近日吸金不断。交易所数据显示，截至上个交易日（1月23日），化工ETF（516020）近5个交易日累计获资金净申购额超过11亿元；近20个交易日累计获资金净申购额更是超过24亿元。
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橡胶：预期重燃
周四，国产全乳胶16950元/吨，环比上日下落100元/吨；泰国20号搀杂胶15900元/吨，环比上日下落100元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收68.0泰铢/公斤，环比上日高潮0.7泰铢/公斤，泰国杯胶价钱报收56.8泰铢/公斤，环比上日高潮0.3泰铢/公斤；云南停割；海南停割。
限定2026年2月23日，中国自然橡胶社会库存136.6万吨，环比增多7万吨，增幅5.4%。中国深色胶社会总库存为92.6万吨，增7.1%。其中青岛现货库存增10%；云南增0.2%；越南10#增3%；NR库存小计降0.4%。中国淡色胶社会总库存为44万吨，环比增1.9%。其中老全乳胶环比降0.12%，3L环比增12.9%，RU库存小计捏平。
不雅点：在2026年群众央行奴隶好意思联储干涉降息周期之际，也曾在2025年压制群众轮胎行业增长的“平等关税”战略出现动摇，自然橡胶以短期的大幅上行订价本轮需求增长预期。市集预期不啻，短期止境不能猜测，故简便瞻望短期内RU&NR仍有上行空间，而鄙人跌次数更多的3月或迎来短期调遣（注：若市集的强预期捏续至3月罢了，端正或被突破）。
PX：
供需面供需双增。中国PX行业负荷环比增多0.4pct至92.4%，亚洲行业负荷环比增多1.2pct至84.9%，举座供应瞻望保捏充裕。需求端，卑劣PTA装配负荷回升，4月产量瞻望显贵增多。PX基本面在产业链中偏强，后期跟着PX装配磨砺季驱动，库存将从累库转为去库。“福特”号航母再次登程赶赴中东，与此同期，好意思伊在日内瓦的第三轮谈判也已罢了。盘中布伦特原油价钱一度因谈判获得积极施展的外传而出现波动，在资格约3好意思元的振幅后，最终小幅收涨。当今，谈判的主要不合在于伊朗全面拒却了好意思国的强劲核条款，若好意思国对伊朗收受进一走路动，其指标可能指向政权更替，但当今伊朗里面暂未出现显明的反对派组织，油价或延续高位震撼形势。短期内，资本端解救仍存，PX 5月期价瞻望震撼偏强运行，珍视7200-7300区间中线作念多契机。PX 9-1珍视正套契机。
干系市集音信（音信起原：化纤信息网）
广盛网配资装配：金陵石化70万吨原想象3月初的磨砺推迟到4月，磨砺时长55天傍边；浙江石化一条200万吨想象3月中磨砺30-40天。变动装配触及世界产能占比6.2%。韩国Yeosu GS 55万吨3月份有降负荷想象；科威特Kuwait aromatics 82 万吨 1 月初停产磨砺，2月10日隔邻重启。变动装配触及群众产能占比1.7%。
（李念念进 期货来回商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供需双增。受逸盛新材料重启及英力士PTA装配短停后复原的影响，PTA行业负荷环比增多1.8pct至76.6%，升至积年同期中性水平。需求端，订单尚未启动，节后卑劣继续复工，时时正月二十傍边开工复原至节前水平，需警惕卑劣企业因原料价钱过高而影响复工复产经过。聚酯行业负荷环比增多2.0pct至79.7%，部分装配升温重启想象继续进行中，后续聚酯负荷不绝回升。3 月 PTA 供需形势预期改善。短期由于卑劣仍在复工中，基本面暂短少明确携带，化工品盘面驱动将更多取决于资本端原油价钱的走势，TA 5月期价瞻望震撼偏强运行，解救区域5150-5300布局中期多单。TA5-9 、9-1月差依然消化累库预期后低位回升，可珍视回调正套契机。
干系市集音信（音信起原：化纤信息网）
PTA 装配：逸盛新材料360万吨负荷5成，瞻望近期复原，另一套360万吨1.15起泊车磨砺，2月下重启，当今平方运行。英力士110万吨平方运行，另一套125万吨1.16泊车，当今预估3.1隔邻重启；独山动力250万吨2.10 泊车，瞻望2.27重启。变动装配触及产能占比13.1%。 聚酯装配：新凤鸣-中欣长丝25万吨、新凤鸣-股份（中辰）长丝30万吨、新凤鸣-中石长丝30万吨、华东一套瓶片25万吨于2月下旬磨砺，尤夫长丝切片20万吨、恒逸-海宁新材料长丝25万吨、恒逸-双兔长丝55万吨、立新长丝切片10万吨、立新长丝切片另10万吨、华宏短纤29万吨、富威尔短纤55万吨于2月下旬重启，开氏长丝40万吨于2月中下旬重启，恒逸-恒鸣长丝25万吨、翔鹭长丝短纤切片38万吨、腾龙瓶片25万吨于2月中旬重启。变动装配触及产能占比4.9%。
产销：江浙涤丝周四产销不绝清淡，至下昼3点半隔邻平均产销估算在2成偏上。
（李念念进 期货来回商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双增。国内方面，乙二醇行业负荷环比增多2.2pct至79.0%，其中，合成气制负荷环比增多5.4pct至84.0%，处于积年同期高位。受春节假期影响，部分联产装配因环氧运输受限，适应提高了乙二醇的开工负荷。不外，后期国内举座负荷将慢慢干涉下行通谈。从入口结构看，乙二醇举座入口依存度约为27.2%，其中伊朗货源占比约0.9%，伊朗货源变动对国内乙二醇供需的影响较为有限。短期来看，乙二醇估值已再度干涉低位区间，向下空间有限。然而，在基本面出现明确好转信号前，其进取驱动雷同不及。 因此，仅可基于低估值逻辑，在乙二醇5月期价跌至要道解救区域3650-3750时短多博取反弹。
干系市集音信（音信起原：化纤信息网）
装配：油制方面，古雷石化70万吨降负荷运行，3月上旬驱动泊车磨砺，瞻望捏续至4月底前后，成齐石油化工公司36万吨运行中，2月产量小幅晋升，三江石化100万吨运行中，春节时间EG负荷晋升，瞻望3月初前后回落，中化泉州50万吨运行中，负荷晋升，卫星石化180万吨EG降负荷运行中，巴斯夫80万吨7-8成运行中；合成气制方面，河南煤业（永城）20万吨暂无重启想象，配资实盘网站山西沃能30万吨近期降负荷运行，复原时间待定，广汇40万吨当今依然双线重启并运行，陕西榆林化学180万吨运行中，3月上旬驱动部分产能磨砺，中昆60万吨运行中，3月份驱动部分产能磨砺，中化学30万吨复原平方运行。变动装配触及产能占比29.2%。
（李念念进 期货来回商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双增。直纺涤短负荷环比增多5.7pct 至74.0%，大多工场将于3月初隔邻围聚重启。需求端，节后订单较少，卑劣纱布企业继续复工，部分企业在正月初三至初五已开工。节后直纺涤短制品库存升至前年同期水平，库存压力较大。短期内，资本端解救偏强，瞻望PF 4月期价将以奴隶原料价钱为主，震撼偏强运行。中线可沟通回调作念多，解救区域在6550-6650。
干系市集音信（音信起原：化纤信息网）
产销：周四直纺涤散工场销售上下分化，截止下昼3：00隔邻，平均产销46%。
（李念念进 期货来回商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面角落改善。供应端，瓶片行业预估负荷环比捏稳于68.6%，聚酯瓶片行业自前年四季度以来捏续减产，并于春节前后再度加鼎力度，鞭策行业干涉捏续去库通谈。需求端，本年卑劣中小企业开工较往年早，初八多已准备开工。短期内，部分瓶片磨砺想象将捏续至2月底，可沟通多TA空PR，作念空PR加工费策略。瞻望PR 5月期价随原料价钱震撼偏强运行，中线回调作念多，解救区域6100-6200。
（李念念进 期货来回商讨从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货窄幅震撼，现货价钱捏稳为主。周四商品市集跌多涨少，市集热诚转弱。从基本面来看，近期纯碱磨砺安排较少，本周纯碱产量环比增多0.3万吨至79.1万吨，近期产量预期下降，供应端压力略减。卑劣需求小幅下滑，本周碱厂库存环比增多30.6万吨至189.4万吨，最新友割库库存较前一周减少2.3万吨至28.6万吨。本周浮法玻璃产线无变动、光伏玻璃烽火1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略增，重碱需求趋稳，轻碱需求略降，中卑劣采购积极性转弱。12月纯碱入口略升至0.35万吨，出口上升至 23.27 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比略升，低于前年同期水平；海外宏不雅影响偏中性（好意思元指数高潮、生意摩擦担忧放松）；国内战略扰动放松。概述来看，短期纯碱供应略降、需求暂稳，市集热诚改善，纯碱暂时延续震撼。仓片面，周四纯碱仓单减少300张至2924张。
短期纯碱期价区间震撼，SA2605日内参考1170-1200区间。
（胡鹏 期货来回商讨从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下落，现货价钱捏稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力放松。本周玻璃产量环比略增，卑劣采购积极性下降，库存环比上升，最新玻璃库存环比增多103.3 万吨至 380.0 万吨，同比增多13.2%。本周玻璃产线无变动。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为148595T/D，同比下降约4.1%。1-12 月国内房屋完满面积同比下降18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比略升，低于前年同期水平，最新玻璃深加工订单数目环比减少2.9天至6.4天。短期玻璃供应下降，部分产线冷修解救价钱，期价举座震撼。
短期玻璃期价延续震撼，FG2605日内参考1040-1070。
（胡鹏 期货来回商讨从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：
限定2月26日日盘收盘，L主力合约下落109元/吨至6668元/吨，LLDPE华东基差日度走强89元/吨至126元/吨；PP主力合约日度下落45元/吨至6675元/吨，PP拉丝华东基差日度走强32元/吨至-40元/吨。
短期聚烯烃的矛盾在于：原油/丙烷价钱托底vs卑劣复工慢、库存高、春检尚未启动，短期资本抬升后供需压制价钱回落，节后库存偏高且开工仍处高位，累库预期较强，且短期春检预期较弱，进一步加强了累库的笃定性。瞻望3-4月磨砺围聚期供需训导后压制放松，但短期的要道仍在于地缘以及资本油价的走势，宽幅震撼运行。
不雅点：震撼，L2605 合约参考运行区间 6600-7100 元/吨，PP2605 合约参考运行区间 6500-6900 元/吨。
（欧阳毓珂 期货来回商讨从业信息：Z0023259）
烧碱：
限定2026年2月26日日盘收盘，SH2605合约日度下落43元/吨至2124元/吨，夜盘进一步下挫至2103元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱600-715元/吨，较上一职责日均价捏稳。当地卑劣某大型氧化铝工场液碱采购价钱 590 元/吨，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价钱1010-1020 元/吨，较上一职责日均价捏稳。部分氯碱企业负荷不悦，出货尚可，加之氯碱企业盈利欠安，挺价液碱，32%、50%液碱价钱捏稳。
春节后烧碱呈现期货先扬后抑、现货稳中小涨、高库存+交割压力+氯碱均衡主导的形势，短期主要矛盾是近月交割压制、卑劣复工偏慢vs液氯跌价提供的挺价、估值解救，短期宽幅震撼运行。
策略：单边震撼偏强，主力SH2605参考价钱区间2000-2250元/吨。
（欧阳毓珂 期货来回商讨从业信息：Z0023259）
PVC：
限定2026年2月26日日盘收盘，PVC主力2605合约日度下落108元/吨至4855元/吨，夜盘进一步下挫至4763元/吨。山东现货-主力基差日度走强58元/吨，华南现货-主力基差日度走强8元/吨，华北现货-主力基差日度走强38元/吨。
短期PVC的矛盾在于：节后电石价钱下落提供了资本端的拖拽，利润短期训导下磨砺预期放松，电石法、乙烯法装配开工率高位，节后供应仍处于偏高位置。节后预估库存大幅高于往年同期，且节后复工经过偏缓，累库预期较强。同期一季度提前来回了抢出口的预期及试验，节后抢出口节拍略有放缓，前期利好身分部分消退，短期震撼偏弱。
策略：震撼偏弱，主力V2605参考价钱区间4600-5000元/吨。
（欧阳毓珂 期货来回商讨从业信息：Z0023259）
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